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投资者在购买基金时经常会被各种各样的基金介绍搞得眼花缭乱,其实在基金销售过程中看似很有道理的基金“优势”很有可能就是基金公司早就安排好的“洗脑”陷阱。下面我们就来为您揭秘这些在基金销售时经常出现的“洗脑”手法,让你在投资基金时不再被忽悠。

邵先生是某银行的VIP客户,对基金投资颇有兴趣的邵先生经常根据客户经理的建议买卖基金。过去几年里,客户经理通常建议他买入当时正值新发行的基金,而后在微利后建议其赎回,再买入新发行基金。客户经理的说法是,“新基金肯定是比老基金好,要买就买新基金”。

2010年2月,由于市场不佳,邵先生在客户经理建议下把一只净值1.02元的基金赎回。邵先生自新基金发行时买入,持有该基金刚刚超过1年,算上赎回费率和此前的认购费,账面基本持平。接着他又接受建议买入一只新基金。此后遭遇市场一路下滑,该基金净值最低一度跌至0.7元左右,最近才刚刚解套。当净值回到1.05元左右位置。客户经理再次建议邵先生赎回。

新基金真的比老基金值得买吗?答案绝对是否定的。

所谓老基金,只是因为它已经完成建仓,并且持有一个相对完整的投资组合,包括股票、债券和现金等。运作了一段时间后,这些资产的价格会发生变动,并且体现在基金净值上。基金净值1.2元或者2元,或者是跌破1元,只是单纯表示其投资组合的市场价格,和股票价格的概念是两回事。

股票或许存在合理估值的问题。如果价值1元的股票上涨到2元,那么通常我们认为这只股票已经被高估,不应该买入。但基金净值和股票价格是两个完全不同概念。净值1.5元的基金,所对应的就是价格为1.5元的基金资产。从这个意义而言,老基金和新基金的主要区别只是在于,新基金还没有建仓,还未持有任何投资组合而已。【点击详情】

实际上,基金公司和银行对于售卖新基金都有其利益驱动。对银行来说,通常基金认购可以收取1%到1.5%左右的手续费,这部分收入基本全部归银行所有。销售新基金的银行,一般情况下还能向基金公司收取尾随佣金,占到基金公司收取基金管理费的一定比例。有些强势银行的尾随佣金最高甚至可以超过50%的管理费。这就是为什么银行更愿意推销新基金的原因。有些银行还会建议客户频繁更换基金,赎回次新基金,买入新基金,其中所涉及的利益驱动不言而喻。

陆小姐一直持有某只股票型基金,前些时候这只基金宣布分红,让陆小姐喜出望外。由于陆小姐持有这只基金几十万元,分红额也有一笔不大不小的金额。陆小姐为这笔“外快”相当兴奋,请公司同事大吃了一顿。事后,她又不断向亲朋好友推荐自己持有的这只基金。不过事实上,这只基金的表现着实一般,过去两年来净值增长率接近于零。

像陆小姐这样认为分红的基金就是好基金,同时以为基金分红就像天上掉下馅饼一样的人的确不在少数。事实是,基金分红和股票分红并不是一个概念,某种程度上说,基金分红只是一个单纯的数字游戏而已。

举个简单的例子,一只净值1.5元的基金,如果每10份分红1元,那么基金分红后的净值就会下降到1.4元。假如某投资者持有该基金1万份,那么分红前其持有基金的市值是15000元。分红后其持有的基金市值14000元。分红金额就是1000元。分红实际上就是把你原来持有基金的市值,取出一部分返还于你而已,不涉及任何财富增值。或者说,这只基金分红的效果,其实完全等同于你赎回666.67份净值为1.5元的基金。

基金分红和股票分红完全是两个概念。上市公司从资本公积中分红回馈大众投资者,是对大众股东真实而且额外的回报,与基金分红是两码事。【点击详情】

有些基金以“分红”作为卖点,是因为有很多不明所以的投资者对开放式基金分红存在莫名的亲切感。也有很多基金公司以分红作为再次营销的幌子,吸引新的投资者参与申购。投资者应该知道的是,分红的基金未必是好基金,不分红的基金也不是坏基金,分红还是不分红其实无关乎基金好坏,也和基金公司的好坏无关,因为你完全可以自己通过赎回主动分红。时至今日,分红可以被理解为基金营销中迎合投资者的一种方法,玩的不过是一种数字游戏,当然封闭式基金除外。

王先生早在两年前,申购了两只基金,一只是债券型,一只是股票型。本以为可以通过两只基金搭配做一个资产配置组合,在股市和债市此消彼长的过程中规避一些风险。不曾想,两只基金在去年双双套牢。到了去年10月,债市开始走出一波行情,王先生发现自己的债券基金相比其他债券基金,反弹速度慢了很多。这让他完全不能理解。

债券基金也有很多类型,有些的确风险很低,其中有些则有一定的股票仓位,但名字仍叫作债券基金。即使债券基金的风险比股票基金低,但也不代表它们不会发生亏损。

市场上的债券基金,按照简单分类可以分为一级债基和二级债基。前一种指的是可以投资于股票一级市场,也就是可以参与打新股的债基,但不能参与股票二级市场买卖。后一种指的是同时可以参与二级市场投资的偏债基金,已经不是传统意义上的债券基金。

一级债基虽然只能参与打新股,但市场上有些一级债基,其新股申购后所规定的锁定期比较长,同时持有新股的仓位也比较高,或者是持有可转债的比重较高,这类一级债基的风险收益水平其实已经接近二级债基。从去年的表现看,发生较多亏损的基本都是策略较为激进的二级债基,受到股票市场疲软的拖累。【点击详情】

选择债券类基金产品,事先要对产品本身作充分的了解。基金契约可以在网上查询,重点在于了解这只基金是可以投资于股票二级市场,还是只能参与打新股,并且了解其股票仓位的最高上限是多少。这些信息有助于了解债券基金的风险特征。

客观而言,一级债基和二级债基没有好坏之分,只是风险水平和预期收益有所不同。但我们更多建议投资者考虑一级债基。如果同时对股市和债市有兴趣,更好的方法是,以一部分资金买入债券基金,一部分资金买入股票基金。

从去年开始分级基金销售相当火爆,在听从推销人员的介绍后,马先生认购了某分级基金所谓的低风险A类份额。按照契约的说法,A类份额投资人将每年获取比银行一年定期存款高的固定收益,按照当时的定期存款利率,这个收益水平大约达到或超过5%。马先生认为这笔交易非常划算,一来比银行理财产品的利率略高,二来分级基金成立后将在二级市场交易,流动性也较好。

但让他没有想到的是,这只基金自从上市后,就一直折价交易,折价率居然高达10%左右。如果他想要在二级市场上抛出,即使算上获得的固定收益部分,还是会亏损将近5%。这让马先生感到相当胸闷。

如果有人告诉你某种投资只赚不赔,那一定不是真话。某些分级基金的A类份额,虽然看上去相当美好,但实际上从过去的经验看,上市后折价基本是常态。所以如果你不是打算持有到期(一般在3年左右),那么这类产品是应该谨慎对待的。

以股票方向的分级基金为例,不少A类份额提供的固定收益水平在年5%左右,甚至更高以吸引众多投资者关注。但目前来看,A类份额甫一上市普遍表现为大幅折价,近期的折价率均值更在13%左右,最高的折价率甚至达到25%。换句话说,即使A类份额号称可以提供你每年6%的收益率,如果你不能持有到期,按照13%的折价率,你即使平均持有超过2年,在二级市场上抛售时仍然是亏损的。有些分级基金的B类高风险份额甫一上市也常遭遇折价,溢价情况只是极少部分。【点击详情】

分级基金一度热火朝天,但这类产品往往机制复杂、条款繁复,非普通投资者所能理解。同时,由于创新并不完善,其中也隐含诸多问题。

当然,我们也不能否认分级基金给市场带来的活力,不过投资者一定要在对它们充分了解后再做出决策。

低风险的A类份额虽然可以看作是类似固定收益产品,但它们在市场上长期折价是不争的事实。而B类份额,基金公司通常会从各种渠道告诉你上涨时B类份额表现多么勇猛,但实际上,下跌时这类高风险份额也是幅度巨大。投资者一定要知道,在不能做空的情况下,分级基金产品的风险是极高的。即便是债券类分级基金,也带有类似的风险特征。

股市低迷时期,秦女士打算把闲置资金投资到货币市场基金,但一直不知道应该选哪只基金为好。看到报纸上登载的文章,某些基金公司大力标榜自己旗下货币基金的7天年化收益率水平很高,秦女士就按照这一指标选了一只7天年化收益率最高的基金买入。买入时这只基金的7天年化收益率超过4%,但持有了一年后,秦女士发现实际收益率并没有4%那么高,对此她一直感到极其困惑 。

在货币基金出现以前,个人是无法涉足货币市场投资领域的。这类基金投资于票据、短期债券等货币市场工具,获得的收益率通常比活期利率高,有时候可以达到一年定期存款利率或者更高水平,同时流动性很高,可随时申购和赎回。

这种产品计算收益的方式也和其他基金不同。通常有两种参考数据,一是7日年化收益率,二是每万份基金单位收益。7日年化收益率,简单说就是把最近7天的收益率求个平均值,然后折算为年收益率,便于投资者了解当前收益水平,但实际上代表的并不是年度收益率。而每万份基金单位收益,代表当天万份基金所获得的实际收益。比如当日公布每万份收益0.54元,意思就是前一天这只货币基金每万份实际获得0.54元的收益。【点击详情】

一般建议投资者在选择货币基金时找那些规模较大、公司实力较强的产品。通常规模越大的货币基金,整体稳定性越强,不容易因为大额赎回而影响基金的投资组合。基金经理也不需要应对过于复杂的流动性问题。所以在允许范围内,可以适当地增加期限较长的债券、票据、回购协议的比重,收益率通常在平均水平以上,安全性也比较高。而小型货币基金,容易随着申购、赎回的变动,实际收益产生较大波动。

付先生很早以前就开始投资基,并习惯于按照基金榜单选基金。2007年他买入2006年股票型基金排名第一的某基金,结果2007年这只基金表现一般,名次很快跌落到100名左右,没有达到同类基金的平均水准。随后两年,这只基金的表现也不尽如人意,基本在榜单中游或者下游水平徘徊。

2010年,付先生又一次买入一只2009年业绩排名第一的股票型基金。悲剧再次上演,买入不久后,付先生就一直被套,直到现在还没能解套。以寻找黑马的心态买基金,但最后总是买不到黑马,让付先生心有不甘。

虽然我们通常会说,买基金前一定要参考这只基金的历史业绩,但还有一句话常常漏掉了:过去业绩不代表未来业绩,而且,业绩最好的那些基金同时也是危险的。这里指的是某些单独年份,或者是相对短期的业绩。

从历史表现看,股票方向基金中除了华夏大盘外,大多数基金难逃“一年辉煌”的定律。前一年表现最好的几只股票基金,第二年表现平平甚至表现糟糕的概率大概超过90%。同样的,也有一些上一年表现糟糕的基金,到了第二年突然迎来了曙光,变成了排名名列前茅的明星基金。

基金榜单每年的座次变幻无常,成功捕捉一只黑马基金的概率大概不会超过1%。背后当然有很多原因。比如每个基金经理都有其个人风格,有些人喜欢周期性股票,有些人擅长大盘蓝筹,有些人对某些行业特别有心得,在某个年份中,一旦市场风格和基金经理个人风格契合时,他们往往可以获得好成绩。【点击详情】

一心想要买到黑马基金绝对是愚蠢的念头,同样,买去年最热门基金的结果通常也不会太好。在选择股票类基金时,建议投资者更多翻看过去1年、2年、3年甚至5年的业绩,如果某只基金在各个年份中都能排在同类基金的前1/2甚至1/3,那么这只基金未来表现持续稳健的概率就比较高,至少比前一年最热门基金后续表现稳定的概率高。

高阿姨有次去银行询问基金事宜,正巧碰到某工作人员推荐基金。当时该银行正在销售某家知名基金公司旗下的新发行基金。这只新基金是一个指数产品,跟踪沪深300指数。工作人员对高阿姨说:“这可是XX基金公司的基金啊,你知道这家公司有个大盘基金吗?业绩太牛了。”

高阿姨立即被这种动人的说辞鼓动了,马上认购了这只沪深300指数基金。不过让她郁闷的是,这只基金至今净值7毛多,被套两年,而且看样子解套仍遥遥无期。

常常会有人告诉你,买基金第一要挑一家好的基金公司。但没有人告诉你,一家所谓明星基金公司旗下,也许有所谓的明星基金,但也有很多并非明星的产品。并不是明星基金公司旗下的所有基金都熠熠生辉。

没错,一家公司如果有若干产品表现不错,的确可以说明这家公司的整体水平比较高,可以作为选择基金考量的一个标准,但决不是唯一标准。还有更多其他的因素需要了解。

比如你买的是沪深300指数基金,那么它业绩的好坏其实主要取决于沪深300指数的表现。如果基金经理发挥正常,把指数基金跟踪指数的误差控制在可控范围内,那么明星基金公司旗下的指数基金充其量也只是指数基金而已,其业绩不可能脱离指数一飞冲天。【点击详情】

如果有人以某只明星基金忽悠你买该公司的另一只产品时,就应该警惕了。也许推荐给你的这只基金也值得买,但你必须首先了解这只基金是什么类型,基础市场在哪里。当年有很多人因为某个公司的名气买了其投资海外市场的QDII,结果血本无归。这些投资者缺少的就是这个基本常识。

李先生临近退休,对投资的风险承受能力不高,只希望闲余资金能够稳定地增值。后来听说有保本基金这种产品,就在中途参与申购了十多万元。之后经历了2008年的金融风暴,李先生查询净值突然发现这笔投资的亏损幅度居然达到10%,这让李先生吓了一跳。更让他耿耿于怀的是,当持有这只保本基金至保本期结束时,李先生的这笔投资只刚刚回本而已。但参照同时期的基金,收益率其实都超过了这只保本基金几个层级。

保本基金绝对不是随时随地都保本的。对大多数保本基金来说,只有在保本周期开始的认购期内认购,同时持有到保本周期结束的时候,你才能获得保本。但“保本”的概念却不尽然如此,有的保本基金,你即使在认购期买入持有到保本周期结束,也未必是100%保本。

有的保本产品在设定保本条款时,扣除了认购的手续费。也就是说如果你买入100万元保本基金的手续费是1%,那么最后你的保本金额就是99万元+认购期时候这笔钱所获得的利息收入(这部分基本可以忽略不计)。不过也有不少保本基金,把手续费也计算在保本金额之内,可以达到100%保本。另外也有个别保本基金,可以按照1.01元来保本。情况各不相同。【点击详情】

经受不住一点点亏损的人其实还不如选银行定期存款。如果可以经得起略微亏损的可能性,那不如选二级债基,通常情况下可以获得的低风险收益要比保本基金高,而且流动性佳。年景不佳的时候,保本基金虽然最后到期可以提供保本,但中途也有可能亏损得让你心惊肉跳。这类产品的性价比其实真的不高。

周小姐在银行工作,业余时间对基金相当感兴趣。过去一直听说指数基金这种被动投资方式反而比主动型基金强,于是周小姐收集了各家公司关于旗下指数基金的宣传资料。不过让她深感困惑的是,几乎每家公司都把自己的这只指数吹得神乎其神,不仅号称是各类指数中最好的,历史表现看起来也都十分惊人。

两年前周小姐买入一只该公司自称“超级指数”的指数基金,结果至今被深深套牢。而且查阅类似基金的表现时,周小姐发现这只基金的表现和其他指数基金存在巨大差距,远远落后于指数基金的平均水平。但宣传材料上又明明写着这只指数过去几年表现远远超过其他多数指数,这个问题让她极为困惑。

基金公司在发行指数产品时一定会说自己的指数具有无可比拟的优点,你听上去多半会觉得煽动力十足。而且通常会有人拿出一张图表,告诉你该指数的历史表现远远超越了其他指数。图表上你可以看到这只指数的曲线在其他指数之上,显示出无与伦比的吸引力。“领跑”这样的词语出现频率也很高。一般来说,如果只是看这些资料,基本上会以为这就是众多指数中最好的指数。

但问题是,几乎每家公司都是这么标榜自己的指数。其实在过去几年里,人们总是可以找到一段时间,使得这只指数在众多指数中显示出比较好的竞争力。而且由于指数实在众多,如果只是对表现超过这只指数的其他指数只字不提,一般也没有人会想起来。【点击详情】

买指数基金还是建议多考虑所谓的标杆指数,过去5年里,表现最好的是华夏中小板指数基金,其次是跟踪深证100的几只指数基金,沪深300虽然具有标杆意义,但历史表现不如前两个指数。总之,买指数基金,并不建议买太偏门的指数,指数未来能不能有较好的表现其实更多时候取决于你对未来一段时间市场风格的判断。

吴小姐在听了一次讲座后,成为了坚定的定投基金爱好者。她从2006年开始定投两只基金,每个月月初投资4000元,每只基金2000元。到2007年时所投入资金的收益率已经相当可观。接着经历了惨痛的2008年,若干次大跌后,她发现所投资基金的收益率变成了负数。2009年的反弹后,定投资金的总体收益率回归到个位数。在半死不活的2010年和2011年之后,她的定投资金至今仅是微利。对于这5年的长期投资,吴小姐对结果感到有些失望。

基金公司一定会鼓吹长期投资,因为当你的钱交给他们打理时,意味着基金公司可以长期收取管理费。而银行一定会鼓吹你经常换基金,因为一来一去手续费就能变成银行的收入。当然有时候基金公司人士告诉你长期投资也未必是存心骗你,因为很多基金人士自己也被这种想法忽悠而深深套牢其中。

实际上是不是长期投资,本身并不是重点。对于一只净值可以一直往上走的基金,长期投资绝对是值得的。而如果一只基金的表现像上证指数这样半死不活,那长期就是没有意义的。如果你采用的是定期定额的方法投资基金,那么更要找到方法才行。比如你可以在市场下跌过程中开始定投基金,并且在市场上扬、定投的收益率达到20%左右赎回。然后再从下跌时开始定投。【点击详情】

申购基金的时点其实和赎回基金的时点一样重要。理想状态当然是在市场低谷时买入,在市场高峰时赎回。如果你不能判断什么时候是低谷,那么就在市场相对低点的时候分批买入,或者定期定额投资,然后在有一定斩获的时候赎回。选一只比较靠谱的基金是关键。由于基金本身有一定的申购和赎回费率,所以像买卖股票那样频繁操作完全不可行,但你完全可以在合适的时候考虑赎回。长期投资不是教条的。

编辑:朱岳
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